Washington D.C. / Ciudad de México – El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó su actualización del World Economic Outlook (Abril 2026), donde advierte que la deuda bruta del gobierno general de México ha roto una barrera histórica y se mantendrá en niveles elevados durante los próximos años.
1. El Techo del 60%: Un hito fiscal
Por primera vez en poco más de dos décadas, la deuda de México ha superado el umbral de los 60 puntos del Producto Interno Bruto (PIB). Las proyecciones del organismo internacional indican que esta tendencia no es transitoria:
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Estimación 2026: Se proyecta que la deuda cierre el año en 59.9% – 60.1% del PIB.
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Proyección a largo plazo: El FMI estima que la deuda se mantendrá por encima del 60% al menos hasta el año 2031.
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Comparativa: Este nivel contrasta con el promedio de otras economías emergentes (excluyendo a China), que se sitúa en torno al 57.5%.
2. Ajuste en las expectativas de crecimiento
A pesar de la preocupación por el endeudamiento, el FMI realizó un ajuste marginal al alza en el crecimiento económico para México, aunque sigue siendo considerado “moderado”:
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PIB 2026: El pronóstico subió de 1.5% a 1.6%.
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PIB 2027: Se espera una recuperación hacia el 2.2%.
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Contexto: Este crecimiento se ve limitado por la consolidación fiscal (recortes al gasto), una política monetaria restrictiva para controlar la inflación y las tensiones comerciales globales.
3. Factores de Riesgo Identificados
El informe destaca tres elementos principales que presionan las finanzas públicas mexicanas:
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Costos Financieros: El endurecimiento de las condiciones financieras globales y la fortaleza del dólar elevan el costo de servir la deuda existente.
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Apoyos a PEMEX: La necesidad de continuar respaldando financieramente a la petrolera estatal sigue siendo una carga para el presupuesto federal.
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Incertidumbre Geopolítica: Las tensiones en Medio Oriente y el cierre del estrecho de Ormuz han volatilizado los precios de la energía, afectando los ingresos petroleros y las proyecciones de gasto.
4. Postura de las autoridades locales
En contraste, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) mantiene una visión más optimista. En sus Precriterios Generales de Política Económica, el gobierno mexicano proyecta que la deuda se estabilice cerca del 54.7% del PIB para 2026, argumentando que la estrategia de refinanciamiento y la gestión responsable del gasto evitarán llegar a los niveles que prevé el FMI.
Nota de análisis: La discrepancia entre el FMI (60%) y Hacienda (54.7%) radica principalmente en las expectativas de ingresos fiscales y el costo estimado de las tasas de interés para el próximo año.
